Dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA), une action autre que Nvidia commence à attirer l’attention des investisseurs de Wall Street. Mais vaut-elle réellement le coup ?
La croissance impressionnante d’Nvidia
Nvidia était une entreprise de 360 milliards de dollars il y a seulement 18 mois. Aujourd’hui, sa valorisation atteint 3,3 trillions de dollars, grâce à ses puces graphiques (GPUs) pour centres de données, spécifiquement conçues pour traiter les tâches d’intelligence artificielle (IA).
Bien que Nvidia ait dominé le marché de l’IA, l’industrie se développe rapidement et d’autres entreprises commencent à s’imposer. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) fait partie de ces challengers.
AMD se concentre activement sur l’IA
AMD a toujours produit des puces très recherchées pour les appareils électroniques grand public. On retrouve ses processeurs dans les consoles Sony PlayStation 5 et Microsoft Xbox Series X, ainsi que dans les systèmes d’infotainment des véhicules électriques Tesla.
En observant le potentiel de l’IA, AMD s’est également constitué une gamme de puces pour centres de données afin de rivaliser avec Nvidia, tout en prenant une longueur d’avance dans un autre segment critique de l’IA.
La vision d’AMD pour l’avenir de l’IA
Sur le marché grand public, AMD considère l’IA comme le plus grand tournant pour l’informatique personnelle depuis l’avènement d’Internet. Ils ont développé une série de CPUs, GPUs et NPUs (Unités de traitement neuronal) sous la marque Ryzen, déjà intégrés dans des millions d’ordinateurs vendus par des clients comme Dell et HP.
AMD estime détenir une part de marché de 90% pour ces nouvelles technologies, ce qui en fait un acteur important sur ce marché émergent.
Les performances de chips AI d’AMD pour les centres de données
Sur le segment des centres de données, AMD a lancé sa gamme de puces MI300 l’an dernier. Le MI300X est un GPU pur similaire au H100 de Nvidia, tandis que le MI300A combine du matériel CPU et GPU pour créer une unité de traitement accéléré (APU).
Plus de 100 clients d’entreprise et d’IA ont déjà déployé le GPU MI300X, dont certains des meilleurs clients de Nvidia, comme Microsoft et Oracle. Le MI300A, quant à lui, a été sélectionné par le Lawrence Livermore National Laboratory pour alimenter son superordinateur El Capitan.
Les revenus d’AMD liés à l’IA en forte croissance
Le MI300 est le produit ayant la croissance la plus rapide de l’histoire d’AMD, atteignant 1 milliard de dollars de revenus en seulement six mois après son lancement. Cela a contribué à porter les revenus des centres de données de l’entreprise à un record historique de 2,3 milliards de dollars au premier trimestre 2024, soit une augmentation de 80% par rapport à l’année précédente.
Lisa Su, PDG d’AMD, s’attend maintenant à ce que les ventes de la série MI300 passent de 3,5 milliards à plus de 4 milliards de dollars en 2024.
Wall Street est très optimiste sur les actions d’AMD
Selon un suivi du Wall Street Journal, parmi les 49 analystes qui couvrent le stock AMD, 35 ont donné la note d’achat la plus élevée. Quatre autres sont optimistes (overweight) et dix recommandent de maintenir. Aucun n’a conseillé de vendre.
S’il est vrai que le consensus est très positif, certains mettent en garde sur le prix actuel de l’action d’AMD. Basé sur les bénéfices non-GAAP (principes comptables généralement acceptés) de 2,67 dollars par action sur les 12 derniers mois, le ratio prix/bénéfice (P/E) d’AMD est de 59,7, presque deux fois plus élevé que celui de l’indice technologique Nasdaq-100.
Les prévisions pour l’avenir d’AMD
Pour l’année 2024, Wall Street prévoit qu’AMD délivrera des bénéfices de 3,51 dollars par action, ce qui réduirait le P/E à un niveau plus raisonnable de 45,5. En 2025, les analystes estiment des bénéfices à 5,59 dollars par action, réduisant ainsi le P/E à seulement 28,5.
En d’autres termes, l’action d’AMD semble bien plus abordable pour les investisseurs prêts à envisager une perspective à long terme. En tenant l’action pour au moins deux ans, les investisseurs peuvent espérer des rendements substantiels, car AMD récoltera probablement les fruits de ses efforts en IA.
