Ripple e Arf vogliono ampliare l’utilizzo di RLUSD e dello XRP Ledger (XRPL) nei pagamenti transfrontalieri mettendo a disposizione delle società di pagamento liquidità di regolamento a breve termine. L’iniziativa dovrà inizialmente basarsi su regolamenti diretti in RLUSD, per poi eventualmente evolvere verso prestiti gestiti sulla rete, previa attivazione degli emendamenti necessari.
Annunciata il 22 ottobre, la partnership associa Ripple ad Arf, un istituto finanziario svizzero regolamentato specializzato nei servizi di regolamento per i pagamenti internazionali. L’obiettivo è consentire alle società di pagamento autorizzate di accedere più facilmente al capitale circolante durante l’elaborazione delle transazioni.
Dal suo lancio nel novembre 2022, Arf ha elaborato quasi 10 miliardi di dollari di regolamenti internazionali all’anno. Combinando questa attività con le capacità di trasferimento dell’XRPL e la stablecoin RLUSD di Ripple, i due partner puntano a sostenere un volume maggiore di pagamenti senza costringere le aziende a immobilizzare altrettanto capitale in anticipo.
Un’esigenza di liquidità tra l’invio e il regolamento
Nei pagamenti transfrontalieri, i fondi non sono sempre immediatamente disponibili quando occorre eseguire una transazione. Spesso i fornitori devono prefinanziare i pagamenti, ovvero mobilitare capitale prima di aver ricevuto i fondi relativi alle operazioni precedenti. Questo requisito può diventare particolarmente impegnativo quando operano contemporaneamente su più mercati.
Ottenere finanziamenti bancari tradizionali può richiedere tempo e comportare la necessità di garanzie consistenti. Per alcune società di pagamento, queste condizioni riducono la quota di capitale disponibile per le operazioni quotidiane e rendono più difficile estendere i propri servizi a nuovi corridoi internazionali.
Il modello proposto da Arf punta a rispondere a questa esigenza con liquidità a breve termine. Gli anticipi vengono generalmente rimborsati entro uno-cinque giorni, a seconda del regolamento delle transazioni interessate. Il finanziamento può così coprire l’intervallo durante il quale i pagamenti sono in fase di elaborazione.
RLUSD al servizio dei regolamenti transfrontalieri
In una prima fase, Arf prevede di fornire direttamente liquidità di regolamento utilizzando RLUSD sullo XRP Ledger. Questo meccanismo dovrebbe consentire alle aziende partecipanti di disporre dei fondi necessari per elaborare un maggior numero di pagamenti, facendo affidamento su un asset digitale stabile progettato per seguire il valore del dollaro statunitense.
La rete XRPL offre un’infrastruttura pensata per il trasferimento e il regolamento rapidi di asset digitali. L’integrazione di questa infrastruttura con RLUSD punta a offrire un modo per trasferire fondi tra gli operatori dei pagamenti senza dipendere esclusivamente dai circuiti di finanziamento tradizionali. Il sistema resta tuttavia legato agli utilizzi e alle esigenze operative delle società partecipanti.
Jasmine Cooper, responsabile dei prodotti di RippleX, ha sottolineato la rapidità di regolamento dell’XRPL e l’infrastruttura regolamentata associata a RLUSD. Secondo lei, queste caratteristiche rendono la rete adatta al finanziamento della liquidità istituzionale. La partnership si inserisce quindi in un percorso volto a collegare le stablecoin a esigenze finanziarie concrete, andando oltre il loro semplice utilizzo per i trasferimenti di asset digitali.
Finanziamenti rinnovabili per le società di pagamento
Il modello di Arf si basa sul riutilizzo del capitale man mano che le transazioni vengono regolate e i finanziamenti rimborsati. Un’unica riserva di liquidità può quindi essere impiegata per sostenere diverse operazioni in successione, invece di restare immobilizzata in una transazione fino al suo completamento.
Questa logica di liquidità rinnovabile potrebbe aiutare i fornitori a soddisfare una domanda maggiore senza dover costituire un capitale circolante equivalente all’intero ammontare dei pagamenti in attesa. Potrebbe inoltre accrescere le esigenze operative in RLUSD, poiché la stablecoin sarebbe utilizzata regolarmente per gli esborsi e i rimborsi legati ai regolamenti transfrontalieri.
La partnership si inserisce in un contesto in cui l’utilità dello XRP Ledger e dei suoi asset è oggetto di crescente attenzione. Un articolo dedicato a un recente segnale relativo all’utilizzo di XRP è disponibile in questa analisi sull’evoluzione dell’utilità percepita dell’asset. Il progetto tra Ripple e Arf riguarda tuttavia specificamente il finanziamento dei pagamenti tramite RLUSD e l’infrastruttura XRPL.
Prestiti nativi previsti sullo XRP Ledger
Dopo questa prima fase di liquidità diretta, Arf prevede di integrare l’infrastruttura di prestito nativa proposta dall’XRPL. Questa evoluzione potrebbe consentire di strutturare una parte dei finanziamenti all’interno della rete, tramite meccanismi concepiti per riunire capitali e organizzare la concessione di prestiti.
Vault a singolo asset e un protocollo di prestito
Il sistema previsto comprende vault a singolo asset, che servirebbero a raccogliere i capitali destinati alle operazioni di finanziamento. In seguito, si potrebbe utilizzare un protocollo di prestito per concedere prestiti strutturati alle società di pagamento partecipanti. Questi strumenti mirano a organizzare la disponibilità e l’utilizzo dei fondi sull’XRPL.
La gestione del credito non verrebbe trasferita interamente sulla blockchain. Arf manterrebbe la valutazione delle richieste fuori catena e le decisioni relative al rischio di credito, gestendo al contempo i prestiti sull’XRPL. Questa ripartizione consentirebbe di mantenere le valutazioni e i processi di credito nel quadro operativo di Arf, mentre la rete servirebbe a gestire alcune fasi dell’amministrazione dei prestiti.
Il passaggio a questa infrastruttura dipende dall’approvazione e dall’attivazione degli emendamenti XLS-65 e XLS-66. Queste modifiche sono necessarie per consentire il rilascio dei meccanismi in questione. Arf dichiara di aver già sviluppato un’implementazione e di fornire feedback su questi strumenti, ma il loro utilizzo su più ampia scala resta subordinato all’evoluzione della rete.
Quali effetti per l’adozione istituzionale di RLUSD?
La partnership potrebbe creare un utilizzo ricorrente di RLUSD nelle operazioni di pagamento istituzionali. Le aziende potrebbero usare la stablecoin per ricevere finanziamenti, effettuare gli esborsi relativi ai pagamenti e rimborsare gli anticipi una volta regolati i fondi corrispondenti.
La ripetizione dei cicli di finanziamento potrebbe rafforzare la domanda operativa di RLUSD, qualora il modello venisse adottato da un numero crescente di fornitori. Ciò dipenderebbe in particolare dai volumi elaborati, dalla frequenza delle esigenze di prefinanziamento e dalla capacità delle aziende di integrare il sistema nei processi di pagamento esistenti.
Per l’XRPL, l’obiettivo è sostenere operazioni finanziarie destinate a operatori professionali, integrando trasferimenti rapidi, finanziamenti a breve termine e gestione dei prestiti. La possibilità di elaborare parte di queste operazioni su un’infrastruttura blockchain potrebbe distinguere la rete dai sistemi in cui il capitale resta immobilizzato durante l’elaborazione dei pagamenti.
Un’evoluzione graduale del sistema
La prima fase si basa sulla fornitura di liquidità diretta in RLUSD sull’XRPL. L’integrazione degli strumenti di prestito costituirebbe una fase successiva, subordinata agli emendamenti della rete e alla loro attivazione. Questo calendario implica che l’estensione del modello dipenderà tanto dalla disponibilità tecnica delle funzionalità quanto dalla loro adozione da parte delle aziende interessate.
I risultati dipenderanno anche dalla capacità del finanziamento di rispondere ai vincoli concreti delle società di pagamento: rapidità di accesso ai fondi, durata degli anticipi, modalità di rimborso e gestione del rischio. Collegando la liquidità di Arf, RLUSD e l’XRPL, la partnership mira a offrire una soluzione adeguata alle esigenze di tesoreria che emergono tra l’esecuzione e il regolamento finale dei pagamenti internazionali.
