Negli ultimi anni, l’Initial Coin Offering, o ICO, è emerso come un modo innovativo e dinamico di finanziamento per le startup in tutto il mondo. Questo processo consente alle aziende di raccogliere fondi emettendo asset digitali, chiamati token, che sono spesso basati su una tecnologia blockchain. Sebbene questo modello presenti opportunità interessanti, comporta anche rischi significativi, il che porta a una comprensione approfondita dei meccanismi e delle implicazioni di questo metodo di finanziamento.
Presentazione e funzionamento delle ICO
Un ICO, acronimo di « Initial Coin Offering », costituisce un modo di finanziamento tramite l’emissione di asset digitali che, attraverso i token, consente alle aziende di richiedere capitali. Questo dispositivo può essere applicato in vari settori come la salute, la tecnologia o l’ambiente, a condizione di integrare l’uso della blockchain. Gli emittenti di token possono essere nuove startup o aziende già consolidate, sia che siano quotate che non. Esistono altre opzioni di finanziamento, tra cui l’offerta pubblica iniziale (o IPO – « Initial Public Offering ») e il capitale di rischio.
Il concetto di blockchain, o catena di blocchi, è al centro delle ICO. Questa tecnologia decentralizzata, basata su principi crittografici, consente il salvataggio e la sicurezza delle transazioni, promuovendo così la fiducia negli scambi di asset digitali.
Differenza tra token e azione
È fondamentale distinguere tra un token e un’azione. Un’azione rappresenta una quota dell’azienda, conferendo al suo detentore un diritto sui profitti generati. Al contrario, un token è un asset finanziario che fornisce un diritto d’uso o finanziario collegato al progetto dell’azienda emittente. Così, mentre l’azione rappresenta una proprietà nell’azienda, il token può offrire vari vantaggi, come l’accesso a servizi, uno stato privilegiato o anche entrate occasionali simili a dividendi.
Ad esempio, il progetto Filecoin illustra questa distinzione: consente di memorizzare file su una rete in cambio di token che garantiscono un diritto d’uso, in particolare per una memorizzazione sicura e decentralizzata.
Come funziona un ICO?
Quando una startup desidera effettuare una raccolta fondi tramite un ICO, emette token avvalendosi di un protocollo di blockchain. L’azienda propone un numero fisso di token, simile all’offerta di azioni durante un’IPO, e avvia questo processo con una campagna di crowdfunding, chiamata « crowdsale ». Le informazioni chiave, come la data di lancio, il numero di token disponibili o il prezzo, vengono successivamente divulgate agli investitori potenziali.
L’emissione di token passa attraverso contratti intelligenti
Le aziende utilizzano spesso « smart contracts », o contratti intelligenti, per emettere token. Questi programmi informatici permettono di automatizzare e garantire le transazioni assicurandosi che vengano rispettate le condizioni predeterminate. La forza principale di questi contratti risiede nella loro resilienza di fronte a tentativi di frode, soprattutto quando sono associati a blockchain pubbliche. Questo riduce la probabilità di contenziosi e malintesi legati agli accordi tradizionali.
Come si svolge un ICO?
La maggior parte delle ICO si svolge in due fasi. Innanzitutto, può essere proposta una fase di prevendita, o « pre sale », in cui un gruppo ristretto di investitori può acquisire token prima della campagna principale. Successivamente, l’ICO si apre al pubblico, generalmente in più ondate, denominate « rounds », in cui il prezzo o le condizioni possono adattarsi per attrarre ulteriori investimenti.
Si noti che la regolamentazione gioca un ruolo sempre più cruciale in questo campo; ad esempio, con la legge PACTE del 2019, le ICO devono conformarsi a regolamenti specifici in Francia per meglio proteggere gli investitori.
Come investire in un ICO?
Gli investitori possono partecipare agli ICO utilizzando criptovalute, come il bitcoin o l’ether, o a volte in valute fiat come euro e dollaro. Un aspetto cruciale da considerare è il lasso di tempo che può esistere tra l’investimento e la ricezione dei token, il che richiede una buona anticipazione da parte dei partecipanti.
Altri dettagli tecnici sugli ICO
È essenziale capire che le ICO non si limitano unicamente all’emissione di token. Possono riguardare anche lo sviluppo di nuove blockchain. Così, una startup può scegliere di creare il proprio token basato su protocolli esistenti o di sviluppare una blockchain innovativa in base alle proprie esigenze specifiche. Inoltre, alcune aziende possono decidere di rinunciare a un ICO se le loro prevendite si rivelano fruttuose. Recentemente, ad esempio, l’app di messaggistica Telegram ha raccolto 1,7 miliardi di dollari durante le prevendite e ha successivamente annullato il suo ICO, soddisfacendo così i propri bisogni finanziari senza aprire il processo al pubblico.
Nonostante l’attrattiva di un finanziamento tramite ICO, questo ambiente rimane complesso e può sollevare preoccupazioni sulla trasparenza e sulla sicurezza, data la quantità di frodi che hanno caratterizzato questo spazio negli ultimi anni. Una vigilanza accresciuta e un accompagnamento da parte di professionisti qualificati sono quindi fortemente raccomandati per navigare saggiamente in questa nuova era di raccolta fondi.
